行情回顾

今日钢市现货平稳运行为主，期货小幅收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3731，较上一个交易日涨28个点；热卷主力合约收3825，较上一个交易日涨21个点；焦煤主力合约收1325.5，较上一个交易日涨11个点；焦炭主力合约收2085，较上一个交易日涨22个点；铁矿石主力合约收830.5，较上一个交易日涨20个点。截至28日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3787元，较上一个交易日涨9元；热卷均价为3866元，较上一交易日涨13元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为895元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1860元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3520元，较上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市总体平稳为主，少数市场由于昨日涨幅大，今日有所回落。分品种看，热卷弱于螺纹，华东、华南少数市场下降20-40元；螺纹价格在太原和郑州等地略有补涨，杭州略微下降10元。整体成交较昨日转差，拿货需求随着情绪降温有所减弱。

行情有反复，今天市场的热度较昨日降温，这是正常的市场运行节奏，不意味着反弹结束。而且政策出台的背景、预期没有变化，基本面的矛盾也不大。需要注意的一点是，在库存方面，出现了累库迹象，这在少数地区以及板材品种，相对明显。但这是用钢淡季以及产量高位下正常的结果，不是判断行情的唯一依据。下一步，仍需要关注粗钢压减的政策，因为到了年中的时候，往往会出一些针对性政策。目前铁矿又到了高热阶段，价格强于黑色其他品种，需要梳理铁水和成材产量、成材需求的逻辑关系。

今日统计局发布了规上工业企业利润数据，整体情况有所改善，但复苏的强度仍不够。数据显示：2023年1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅较1-4月继续收窄1.8个百分点；5月规模以上工业企业利润同比下降12.6%，降幅较4月明显收窄5.6个百分点。另一方面，营业收入前5月较前4月收窄0.4个百分点，也有一定改善，企业营业有序恢复。需要说明的是，装备制造业表现较为凸显，1-5月，装备制造业对工企利润累计同比增速的正贡献上升至4.3%，高于1-4月2.1%。对于制造业今年二季度已经连续两个月回落于荣枯线之下，整个制造业复苏是偏弱偏慢的，这一点从第二产业用电量恢复落后于第一、第三产业可以看出。后天，又要出6月份制造业PMI，需要继续观察指标变化。当然，处在钢铁下游的制造业，同样面临价格困扰。1-5月工业品价格延续下行趋势，继续拖累行业利润。PPI、生产资料等数据，随着6月份的小幅上涨，预计有所改观。

行情展望

从目前市场运行状况来看，现货明显弱于期货，表现在涨价出货转差，底气不足，这背后是弱现实的拖累。但钢材作为金融属性越来越强的品种，资金和情绪，仍在影响甚至一定时间内左右行情走势。坦而言之，目前依旧是情绪和资金引领现货面拉涨，期货市场是主战场，现货为辅。日内市场继续震荡为主，不排除小幅上探，价格波动参考50个点左右。

从盘面看，黑色系继续收涨，铁矿独领风骚，涨超2%，焦炭涨超1%，螺卷涨幅都在1%以内。螺纹10收3731，涨28，较昨日收盘价略高。持仓小幅下滑9786手，总仓183.9万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少1.5万手，空头持仓小幅增加1318手，中信期货减持多单超1万手。技术指标来看，多头发力不足，小时级别以内周期反弹仍有延续的迹象，日线级别需要关注3744附近的压力。参考运行区间：3687-3772。日内震荡中有小反弹对待。