行情回顾

今日钢市涨势升温，期现两端都出现明显上涨。截至今日收盘，螺纹钢主力10合约报3172点，较上一交易日涨39点；热卷主力10合约报3362点，较上一交易日涨39点；焦炭主力05合约报1738点，较上一交易日涨38.5点；焦煤主力05合约报1263.5点，较上一交易日涨34点；铁矿石主力09合约报786.5点，较上一交易日涨9点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3306元，较上一交易日涨16元；热卷均价为3325元，较上一交易日涨10元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为780元，较上一交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1445元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3000元，较上一交易日涨20元。

市场分析

今日钢市总体上涨为主，多数品种都恢复上涨，涨幅为20元。唐山松汀钢坯时隔5个多月终于站上3000大关。市场成交好转，商家拉涨积极，不过，局地仍是以低价出货为主。

今日市场传言“蒙煤因蒙古国缺油限量发运”，结合多方信息可梳理清楚核心事实：蒙古国国内石油资源对外依存结构清晰，95% 原油及成品油供应来自俄罗斯，剩余 5% 从我国进口，且跨境运输煤炭的往来车辆，均可在我国境内完成燃油补给。俄罗斯本次出台的出口限制政策仅针对汽油品类，下调汽油出口配额，柴油出口不受政策约束，出口供应量维持原有水平。蒙古国运往我国的煤炭，运输车辆以柴油车为主。所以，市场传言的“蒙古国因为缺油限量发运”，实际影响数量有限，不会对供应有明显扰动。

3月及一季度全国钢铁全品类产量同比全线回落，粗钢收缩幅度最显著，生铁、钢材降幅依次收窄，行业主动控产成效凸显。从中钢协数据获悉，3月全国粗钢同比降幅6.3%，远高于生铁3.3%、钢材2.3%，一季度延续下行趋势，粗钢累计降4.6%，体现行业严守粗钢产量管控、优先压减粗钢供给的调控导向。从日产数据看，月度生产节奏较前期有所修复，但同比基数压力仍大。

对比重点钢企数据，其粗钢、生铁降幅均低于全国平均水平，这说明头部企业生产韧性更强、控产节奏更稳健；但重点钢企钢材同比降幅4.2%，高于全国2.3%，反映大中型钢企成品材出货收缩更明显，中小钢厂材端产量相对偏松，行业产能结构分化加剧。整体来看，行业供给端持续压减，叠加下游需求复苏偏缓，产量下行既是政策控产结果，也是适配终端需求、缓解市场供需过剩、稳定行业盈利的动态调整。

宏观方面，1万亿国债落地，发改委放出“十五五”扩内需大招，要着力扩大国内有效需求，制定2026年至2030年扩大内需战略实施方案。将深入实施提振消费专项行动，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。国家发改委会同有关部门组织下达2026年第二批“两重”建设项目清单，共安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目。

行情展望

从目前看，今日黑色商品多头氛围较浓，焦煤、焦炭以及钢材盘面涨幅相对较大，现货市场持续升温。不过，从周五夜盘和今天盘面表现来看，行情仍和中东局势以及原油价格有关，中东再现紧张氛围对市场情绪有了很大提振，不过，蒙煤减少通关传闻以及螺纹、热卷多头资金积极入场，也促成了行情向上。短时间看，钢价上涨势头仍未结束，不过仍需要注意节奏。

从盘面来看，黑色商品纷纷上涨，“双焦”涨幅超过2%，螺纹、热卷涨幅扩大均超过1%，铁矿石涨幅和热卷相当。具体看，螺纹主力10合约收3172，涨39点，创下4月份以来新高。日内仓量大增，持仓增12万手至155.8万手，流入资金7.93亿，成交大幅放量。此次行情上涨动能较强，关注以3150附近为二次上涨起点再向上的空间。运行区间上移为：3124-3200。